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　　不要寄但愿于哪一天有时间表、哪一天就竣事，我以为能正确地认识利率市场化，是为了资源的有效性，而不是简朴地扩大或收窄利差，实际上也达不到这个目标。因为我们看到，一些国度和地域早就利率市场化了，但美国银行和此刻的存贷利差比今朝中国的存贷利差要高，并且高不少。东亚一些国度和地域，包罗日本，包罗中国的台湾地域，利差比中国大陆要窄，他们也是利率市场化了。我的概念是利率市场化和银行存贷利差的高或低有接洽，但并不是简朴的线性干系。银行自身要有理性的认识，公家和企业客户也要有理性的认识。
　　谈金融业是否属于实体经济，还需提及的一个问题是，成长金融衍生品是不是就是搞虚拟经济？这些年来在西方金融市场发家的国度，呈现了许多以不确定性为生意业务工具的金融衍生品，个中较量典范的就是以违约的大概性为生意业务工具的金融产物。应该说，个中有些衍出产物应用得好是具有风险对冲成果的，譬喻利率、汇率调期交流的一些产物，这些产物不该该也不行能消失。事实上美国等西方发家国度自这轮金融危机发作以来这些产物的生意业务勾当也并没有淘汰几多。但有的产物，出格是以衍生品为基本的一些再衍生品，譬喻CDO的平方，甚至立方，确实带来了不少问题，这些产物在相当水平上已经游离于实体经济之外，将它们冠之以“虚拟经济”是得当的。
　　怎么对待利率市场化
　　怎么对待金融业与实体经济的干系
　　怎么对待金融衍生品
　　实际上尚有前面的一句话，要促进宏观经济的不变，金融业的运行就不是宏观经济的构成部门了，这样逻辑上是不通的。我的意思就是说，作为实体经济的重要构成部门，中国的金融业这些年来和实体经济的运行一直是密不行分的，持续三十多年来高速增长中，实际上金融业的贷款余额占GDP的比重已经增长了，2011年是116%，而1979年的时候是60.2%。虽然，经济增长太过依靠银行信贷是否康健，这种模式是否可一连，是需要当真研究的一个问题，但总体来看，33年间我国银行信贷余额每增加1个百分点，就敦促了GDP总量0.9个百分点。这些数据充实说明白百业兴则金融兴、银行稳则百业稳的原理，佐证了金融业与实体经济是血液、肌肉和骨骼的干系，它们之间不只谁也离不了谁，它们还配合成为社会成长和百姓经济糊口的有机组成。
　　我认为这种观点有失偏颇。在理论上站不住，与实际也不相符。
　　尽量对什么是所谓的实体经济至今并没有一个权威的、统一的界说，但有人关于“出产商品和提供处事的经济勾当是实体经济”的提法，比那些认为“实体经济必然要有物质性投入和物质性产出”的说法公道得多。这里暂时不去接头教诲、文化、艺术、体育等精力层面的一些出产、处事和消费勾当是不是属于实体经济，应不该该加速成长，仅就金融业而言，它是第三财富中的重要门类，它自己就是社会经济糊口的现实构成部门。它跟着人类社会化大出产和专业化分工的历程，一方面从出产部分中慢慢疏散出来，一方面又渗透到物质产物、精力产物出产、分派、互换、消费的全进程中，没有金融业，人类的出产、消费只能处于物物互换的原始状态，社会化大出产就无法举办。邓小平同志所谓的“金融是现代经济的焦点”的重要思想，正是金融业与实体经济干系的精粹归纳综合。
　　此刻，我国的金融市场还很不发家，我国今朝根基上还没有这些基于衍出产物的再衍生品。我们所要做的应该是一方面要深入研究这些产物大概带来的风险，罗致它们的教导，今朝不该该也不须要去搞那些布局过于巨大，连刊行者本身也说不清楚的产物，那对实体经济的成长没有什么努力意义；另一方面要刚强不移地深化金融改良，敦促金融创新，要认识到我国的金融市场还需要有更多的金融产物，我国的实体经济还需要有更多的金融处事，我国的投资者还需要更多的投资东西。延缓金融创新和金融改良不会有利于防御金融风险，金融东西少了不会有利于实体经济的成长。不要把西方在这一轮金融危机中的一些应急回响，看作是常态的，他们的一些说法我们不必然要照学，他们的一些做法我们不必然要照搬。要刚强不移地走具有中国特色切合中国实际的金融改良、创新和禁锢之路。
　　这一轮金融危机发作以来，西方一些国度，主要是美国，所谓要更多存眷实体经济的声音多起来。之所以呈现这些环境，我认为是有原因的，因为在此前，美国金融市场上衍生品的生意业务量过大，一些衍出产物条理过多，布局过于巨大，与实体经济的干系越来越恍惚，很多禁锢部分、金融机构和浩瀚投资者对金融衍生品、生意业务勾当、内容和风险，大多是不甚了了，有的只知其然，而没有深究其所以然。在这样的环境下，这些国度提出，此刻金融要更多地回归实体经济，我以为是有必然的原理。虽然我并不赞成把这一轮的金融危机的呈现完全归罪于所谓虚拟经济的构思。实际上我想一些售汇制度的不公道，一些国度以致全球的经济布局的不服衡，一些国度钱币制度的不正确，以及国际钱币体系的不完善大概都是个中的原因，这个不必多说，此刻较量重要的是在现阶段我国毕竟怎么对待金融业的本质，毕竟怎么对待实体经济和金融业的干系。不然的话这个干系处理惩罚欠好，所谓抓住成长的机会，所谓应对成长中的危机，恐怕都难以做到。
　　　　在现阶段的我国，毕竟应该如何正确阐明金融勾当的性质，如何正确对待实体经济和金融行业的干系，行业内普遍认为金融业、银行业就是属于虚拟经济，是与实体经济相对立的。

　　谈金融与实体经济我还想谈利率市场化。我以为利率市场化既是一个方针更是一个进程，这些年来利率市场化的历程在加速，而不是说从哪一天开始可能是哪一天会是终点。好比说外币存贷款的利率早就放开了，人民币的存贷款利率下行也是放开的，贷款利率上升也是完全放开的，这也是市场化的历程。去年中央银行有两次扩大了存款上浮的区间和贷款下浮的区间，我以为这都是利率市场化重要的步调。
　　此刻许多对十八大陈诉提出的关于要“深化金融体制改良，健全促进宏观经济不变、支持实体经济成长的现代金融体系”的要求领略得不全面，不透彻，简朴地认为，既然要求金融要“支持实体经济成长”，那说明金融自己就不属于实体经济。笔者想问的是，那前半句话中金融要“促进宏观经济不变”，莫非金融运行就不是宏观经济运行的一部门了？可以用一个最简朴的例子来说明这一逻辑干系。装备制造业是实体经济的一部门，我们提出要不绝成长新型质料，以支持装备制造业的成长，莫非因为这一点，新型质料的研发、出产就不属于实体经济了？这显然是说不通的。
　　金融勾当自己就是社会经济、社会糊口的构成部门。小平同志说过，金融是现代经济的焦点，实际上是金融业和实体经济干系中的正确观念。我以为此刻主要的问题，有的同志对十八大提出的深化金融体制改良，健全促进宏观经济不变，支持实体经济成长的现代金融体系的要求，这一点的体会是不全面或不透彻的。他们抓住一句话，要支持实体经济成长，金融业不是实体经济。我以为这对十八大陈诉的领略有点偏颇，有点浅了。