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摘要：随着我国经济的快速发展,企业的发展环境发生了很大的变化,盈余管理现象越来越频繁,其采取的手段多是应计盈余管理。然而,盈余管理还包括真实盈余管理,其危害性更大、隐蔽性更强。随着债务契约违约的可能性变大,企业管理层会有很强的动机进行盈余管理,从而导致债权人会加大监督力度,进而会选取真实活动操控来进行盈余管理。因此我们有必要研究以下问题：第一,债务契约是否对真实盈余管理有影响；第二,不同性质的债务契约对真实盈余管理产生的影响是否相同。我国中小企业板成立于深圳交易所,随后便成为我国资本市场的重要组成部分,与主板市场相比,中小板上市公司规模较小,经营状况不是很稳定,很难得到金融机构的支持,而中小板上市公司对我国经济快速稳定发展有不可忽视的作用。因此,本文从债务契约的角度出发,研究债务契约对中小板上市公司真实盈余管理的影响。一方面,研究不同性质和来源的负债对真实盈余管理的影响,丰富了对真实盈余管理的相关研究；另一方面,有利于更好的分析企业的经营活动,识别企业的真实盈余管理活动,维护债权人的利益。本文的研究思路如下,首先是文献综述,介绍了债务契约假说、真实盈余管理以及盈余管理的债务契约动机,为本文的进一步研究奠定了理论基础。接着进一步综述了债务契约与盈余管理的关系,主要有债务水平与真实盈余管理程度正相关、债务水平与真实盈余管理程度关系非单调。通过对大量文献研究结果的整理分析,找出了本文的研究问题和研究思路。其次,进行理论分析和研究假设。主要整理分析了不同性质的债务契约对真实盈余管理的影响,得出本文的研究假设。再者,根据我国证券市场的特征,选取中小板上市公司为研究对象,建立数学模型进行实证检验。最后,根据实证分析结果得出研究结论,进一步分析得出启示及政策建议,并反思本文存在的不足,作进一步展望。通过理论分析和实证检验后得出本文的研究结论如下：第一,中小板上市公司债务契约与真实盈余管理幅度呈正相关关系,且中小板上市公司会同时使用三种方式即现金流操控、生产成本操控、费用操控进行真实盈余管理。第二,不同性质的债务契约对真实盈余管理影响程度不同,短期融资负债比例与真实盈余管理正相关程度最大,长期融资负债比例与真实盈余管理幅度正相关程度次之,商业信用等其他负债比例与真实盈余管理幅度正相关程度相比之下最弱,但都是显著正相关。因此,在债务契约的制定过程中,应权衡考虑,制定合理的债务契约,充分发挥监督机制对中小板上市公司的盈余管理的治理作用。 还原

关键词：中小板上市公司; 真实盈余管理; 债务契约; 监管机制;

导师：树友林;