模型21世纪，随着信息技术的迅猛发展和经济全球化进程的加快，市场格局正在发生前所未有的急剧变化．随着经济学和会计学的不断发展，人们对两门学科在许多方面进行的交叉研究，使这两门学科不断完善．利润是公司存在的灵魂，本文从经济学和会计学的角度仅对利润进行简单地阐述和说明．1经济学和会计学对利润的不同界定在通常情况下。人们对利润有许多种相互混淆的定义．会计学家对“利润”所下的定义如下：会收稿日期：2005一01—12计是以货币作为计量单位，利用专门的方法和程序，对社会再生产过程中能够用货币表现的经济活动，进行完整、连续、系统的反映和监督，旨在提供会计信息和实现最优经济效益的一种管理活动．而利润是企业在一定会计期间的经营成果．经济学家用“利润”一词来表示如下的意思：利润是项目的报酬率超过同等风险项目所使用资金的机会成本的部分【1]．为了估计经济学上的利润，必须准确地知道每个项目提供的现金流量的时间模式以及资本的机会成本．实际上，公司现金流量模式恰好与公司支付给股东的股利流量是一回事．因此，管理者在决策时所使用的恰当利润概念应为给予股东的现金流量．换句话说，就是公司股利的贴现值[2|．值得注意的是，股利应当理解为广义的股利——除了通常意义上所称的股利外，它还包括：资本利得、公司剥离给股东的利益、清算或破产时支付的款项、股票回购、股东的诉讼赔偿和因兼并或收购而支付给股东的款项[7J．2数学模型下面，本文用一个简单的模型来具体说明经济学上对利润的定义与会计学上对利润的定义区别所在【6I．假设有一家全为股权投资的公司，且不需要纳税．同时，还假定，公司的资金来源是公司的收入R和出售新股m股，每股的价格为p美元．其资金用途包括：工资，奖金，第一原材料和劳务w和S，投资额，以及股利D．在每个￡期间，可以将资金的来源和运用归纳为下面的公式Rf+ml×户f=Df+矸0+Sf+ff (1)为了进一步简化问题，本文继续假设该公司未发行任何新的股票，即m。×户。=O．现在，可以将股利表达为下列公式D。=R，一阢一S。一L (2)这就是用简单的现金流量所定义的利润．股利即为公司的收入扣除营运成本，再扣除公司的新投资额剩余的现金流量‘4，5·7|．将公式(2)结合股东财富的定义，可以重新表述股东的财富，即。≤、R。一ⅥI—s。一J， 嘞怠 (1+是，)‘会计学上的利润定义是不需要减少净投资额f的．相应地，新投资的帐面价值被资本化，且反映再资产负债表上，并以一定的折旧率dep逐期地被摊销[9J．会计学上对利润的定义为净收益，即M。=R，一W0一S，一d。p．本文用△A。表示这一年公司资产的帐面价值的净变化：这一净变化就等于该年度的投资总额j，资讯科技减去该年度的累计折旧的变化d。，即△A，=t—d印．会计学上的利润定义M。有别于经济学上的利润定义D，．然而，股东的财富可以以净投资额为基础进行调整得到So=§墨[兰二墨二兰兰二!墨二兰里!
怠 (1+愚。)‘黾Nlt一＆At怠(1+愚，)‘其实，会计学对利润的定义与经济学对利润的定义的最大区别就在于：前者不注重发生的现金流量。而后者则重视发生的现金流量．3应用实例当财务人员过分地重视会计学上利润定义或者每股收益时，他们常常会受到其误导．公司的目标不是使每股收益最大化【8]．正确的目标是使股东的财富达到最大化，即公司的每股价格最大化，它反过来又等于公司的现金流量的现值．下面，举个例子来说明每股收益最大化与现金流量的现值最大化的不同之处．例如：关于先进先出和后进先出存货方法在通货膨胀的情况下的区别[10]．在通货膨胀的情况下，如果采用先进先出的方法将会取得较高的每股收益．其原因是：最早的那一批存货的制造成本低于新生产的存货的生产成本．因此，如果最早的那批存货作为一项费用从收入中扣除，此时，公司的每股收益将会高于采用后进先出法作为收入的扣除项．表1给出了具体数据的实例．这样就很容易理解为什么在通货膨胀的情况下，管理者会被引导采用先进先出法．因为采用先进先出法后，每股收益会有所提高．但是，在通货膨胀时，先进先出会计技术是一种不妥的会计技术．因为它会因多缴税收而使公司的现金流量减少．在此例中，产品是在前期一段时间内陆续生产出来的，为此，必须试着选定一种正确的存货会计方法．在表1中列出了某项存货出售所获得的收入为100元，它与采用何种会计方法无关．产品的销售成本不会影响现金流量，但是，纳税却会引起现金流量的变动．因此，若采用先进先出法，每股收益为0．45元，每股现金流量为(100—30)／100，即等于每股0．70元．另一方面，如果采用后进先出存货方法，每股收益仅为O．06元，每股现金流量为(100—4)／100，即等于0．96元．因为股东仅关心公司贴现的现金流量的大小，因此，会指定公司采用后进先出法以获得较高的每股现金流量值．其主要的原因是，后进先出法因上缴给政府的税金较少，所以可以为公司提供更多的现金流量．这一例子揭示了每股收益最大化与股东万方数据 财富最大化的区别所在．
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经济学和会计学对利润定义差异的研究 |
