【摘要】 P2P网络贷款（peer to peer lending）作为一种新型的金融服务模式对弥补传统金融行业难以满足中小企业及个人融资需求的不足具有重要意义，通货膨胀率较高的情况下，其在资产的增值保值方面应用前景广阔。本文首先就国内P2P网贷特点、国内外主要网贷模式和行业现状进行了阐述，并结合有利网这一网络平台案例，对该平台运行机制、安全保障措施和风险规避与防治进行了分析，最后提出风险防控建议，以期该行业有更好的发展。
【关键词】 P2P网贷 金融监管 风险防控 有利网
P2P作为一种原始的信贷模式，其产生是基于个人与个人间的信任及实物抵押，随着科学技术的发展，依托于当代互联网技术的新型借贷模式P2P网络借贷开始流行，其实质上是民间借贷由“线下”向“线上”发展的网络化结果，借款人与贷款人利用网络平台达成包括借款金额、利息、期限等在内的借贷约定，通过网络完成认证、记账、交割、清算等过程。
P2P网络借贷源于小额信贷，其客户群体主要是个人及被传统商业银行拒之门外的客户，与传统金融行业互为补充，它的借款期限较短、金额较小，利息多数高于银行同期利息。借款者只需通过网络完成注册、身份审核等一系列手续便可以进行借贷，这对于借贷双方而言极大地节约了成本，同时也更高效地传播了信息，使得信息覆盖面较为广泛，信用交易可以高效的进行。当成为网络借贷平台的会员后，可以随时随地查看借贷协议的详情投标记录、还款表现、债券信息、转让记录等，大大提高了借贷的透明度。P2P网络借贷对经济的发展有着自己特有的贡献，但目前国内针对其并没有健全的监管体系和有效的风险防控措施，可以说其是一把经济的“双刃剑”。
一、P2P网络借贷的行业发展现状
P2P网络贷款运行模式简单，由于银行利率较低，股市风险较大，资金拥有者不愿将资金存放于银行和投资于股市，资金短缺者自身风险因素较大，无法从传统银行获得借款，由此产生的不便可通过网络借贷平台得以解决。目前，国内外的P2P网络借贷模式由于社会经济价值观导向等多方面原因具有较大的差异（见表1、表2）。
成立于2007年的拍拍贷成为国内第一家P2P小额信贷网站，自2007年起始，中国的网贷行业经历了由缓慢发展到井喷式发展，尤其是在被称为“互联网金融元年”的2013年，网贷行业无论是从行业规模还是成交量等方面都成倍数增长。截止到2013年底，各类已注册的我国P2P网贷平台数量为523家，同比增长253.4%，预计到2014年，平台数量将会突破1500家。国内P2P网贷平台的快速发展使得其在2014年愈发受到PE/VC的追捧，相信监管时代即将到来，P2P网贷平台将经历一轮剧烈的行业洗牌，缺乏资本实力和竞争力的平台将会被淘汰出局，而合规、成熟的平台将受到PE/VC的青睐。
二、P2P网络贷款平台案例分析——以有利网为例
1、有利网运行机制
有借款需求且有能力归还贷款的多数是中小微企业主，他们了解的借款渠道多数是在线下。有利网最大的经营特色是其本身不提供借款服务，该网站推荐的借款方来自于线下的小额贷款公司。投资者在线上对有利网推荐的优质借款客户进行投资，小额贷款公司利用其线下网点开发优质客户，通过信用考核将优质的借款人推荐给有利网，随后，有利网利用FICO评分系统（是一种个人信用评级系统，被社会所广泛接受，在中国为包括人民银行在内的14家银行提供服务）对客户进行二次审核。
2、有利网借贷流程
投资者通过有利网的推荐将手中的富余资金借给由小额贷款金融机构担保的、信用良好的小微企业，并获得利息回报，小额贷款公司为其推荐的借款人提供100%本担保息。有利网借贷流程如图2所示。
3、有利网2013年度报告分析
（1）年度投资金额及注册用户分析。有利网成为2013年度中国发展最快的网上理财服务平台，截止到2013年底，有利网网络借贷平台累计投资金额达到504374700元，注册用户达到164376人，投资用户近30000人。可以看出投资金额及注册用户人数呈现逐月增加态势，其中投资金额年末比年初翻了45倍左右，在11月至12月间增长较快，11月增加了1.08亿元，12月增加了1.77亿元。注册用户年末约是年初的44倍。
（2）收益表现。根据上述图表不难发现，有利网收益率较高，2013年度有利网总收益为4767万元，年化收益高达12.15%，约是同期银行一年期定期存款利率的3倍，通过一系列的安全保障措施，逾期坏账率控制在0.52%，且已完成全额及时代偿。
（3）有利网安全保障措施。一是采取分散的业务模式：分散的贷款额度，借款方地域、行业、人群特征的分散，一对多的交易模式，更加充分有效地分散风险，保护投资者的利益。
二是采取机构合作的方式从源头控制风险：与包括中安信业、证大速贷在内的信贷质量好、受地方金融办监管的小额贷款公司合作，目前坏账率低于1%；通过外部环境、业务模式、风控措施、信息管理、资产质量、业务发展六大方面进行定性评估，结合财务分析、融资成本、借款客户随机抽检进行定量评估，用于贷前机构的筛选；启动合作后，有利网对合作机构进行贷后跟踪管理，了解机构的贷款量变化，监控机构的杠杆比例来调整机构的授信额度。
三是采用双重审核7道程序对项目进行审核：合作机构（实地考察、资料审核、背景调查、还款能力）+有利网（借款资料、FICO评分、黑名单管理）。
四是采取本息保障制度保护投资方资金安全。当借款出现逾期时，合作机构为其推荐的每一笔借款提供100%连带责任担保，进行全额赔付；网站要求合作机构提供保证金，一旦合作机构无法代偿，有利网会启动保证金代偿；若保证金无法抵御风险，在借款合同有效的前提下，有利网会协助投资人通过法律程序解决违约问题。截止到目前，合作机构逾期率不超过1%，其本身的杠杆率也很低，合作机构本身的收益同有利网合作产生的收益均可以抵御风险。有利网与招商银行进行合作，招商银行是有利网的第三方账户保管银行，招商银行的保管账户可以对于资金流出进行管理，由招商银行对账户资金进行落地审查，确保投资人的资金安全。
三、相关建议
目前信贷审核并不能保证送审资料的真实性且送审过程缺乏专业性，信息不准确和信用不真实会带来较大的风险。有利网充分利用线下小贷公司实地对借款人进行考察，加之网贷平台本身的二次审核，使得借款的信用风险从源头上得到了控制。对于网贷平台而言，应接入官方的征信系统、身份认证系统和多方信用资料（如拥有海量交易数据的阿里巴巴），提高审核的有效性，通过完善征信系统加强对借款人的信用评级。
网贷公司对资金的来源及去向缺乏一个实质性的管理，由此，犯罪分子可以利用网贷平台漂白非法资金；网贷公司相当于一个中介，不承担吸储放贷的角色，如果其采用设计出各类理财产品等方式从客户手中吸收存款再去放贷，网贷平台很有可能就成为了“地下钱庄”。有利网与第三方银行建立合作关系，对资金的来源及去向进行事前调查和事后跟踪，对账户资金进行落地审查，降低平台资金挪作他用，携款潜逃、跑路的风险，大大提高了资金的安全性，这对网贷行业更好地发展有着很好的借鉴意义。
（注：本文系安徽财经大学大学生科研创新基金项目研究成果，项目编号：XSKY1448。）
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